"공평 방정식"

• 요약 문장: 창업자가 주식 지분을 포기하며 투자를 받거나 새로운 직원을 고용할 때, 결과적으로 남은 지분의 가치가 전체 회사의 이전 가치보다 높아진다면 거래는 합리적이다.

• 에세이 요약:

  • 창업자가 투자자에게 회사지분을 제공할 때 1/(1-n) 공식으로 거래 가치를 평가할 수 있음.

  • 예를 들어, 만약 투자자가 50% 지분을 요청한다면, 투자로 인해 회사의 평균 결과가 두 배 이상 좋아질 경우 거래는 유리함.

  • Y Combinator와 같은 투자자들은 낮은 지분율을 요구하며, 제공하는 지원이 회사의 결과를 상당히 개선할 수 있음.

  • Sequoia Capital은 평균적으로 30% 지분을 요구하며, 이들의 투자로 인해 43% 이상 결과가 개선된다면 거래가 이익임.

  • 초기 직원 고용 시에도 유사한 공식을 사용하여 적절한 지분 보상을 계산할 수 있음.

    • 예: 직원이 회사 결과를 20% 늘릴 것으로 예상된다면, 16.7% 지분이 적정한 분배 비율로 판단됨.

  • 임금이나 기타 비용을 포함하여 최적의 지분 및 보상을 산정해야 함.

  • 중요한 것은 어떤 주식 분배에 있어서도 거래 후 남은 지분이 더 높은 가치를 가져야 합리적인 결정임.

The Equity Equation - (폴 그레이엄 에세이 요약)