Moonshot AI, 5억 달러를 태워 어디까지 갈까? Kimi-K3와 중국 AI판의 빅픽처

중국 AI 스타트업 Moonshot AI가 5억 달러(약 6,500억 원) 규모의 시리즈 C 라운드를 마무리했습니다. 회사 가치는 43억 달러, 손에 쥔 현금만 14억 달러가 넘습니다¹².

이 돈은 어디에 쓰일까요? Moonshot AI는 차세대 Kimi-K3 모델과 GPU 인프라 확장에 올인하겠다고 선언했습니다. 동시에 경쟁사 Zhipu, MiniMax가 서둘러 IPO를 준비하는 것과 달리 “우리는 아직 상장 안 급해”라는 여유도 드러냈죠²³⁴.

이 글에서는

Moonshot AI와 Kimi가 어떤 회사·제품인지
이번 5억 달러 투자 라운드의 의미
Kimi-K2-Thinking과 앞으로 나올 Kimi-K3가 왜 중요한지
중국 AI 경쟁 구도에서 Moonshot AI가 어떤 포지션인지

를 쉽게 풀어서 정리해 보겠습니다.

Moonshot AI와 Kimi: ‘다크사이드 오브 더 문’에서 나온 중국 AI 호랑이

Moonshot AI는 2023년 3월, 베이징에서 설립된 비교적 ‘새내기’ 회사입니다⁵. 하지만 성장 속도만 보면 이미 유니콘을 넘어 중국을 대표하는 AI 스타트업 중 하나로 올라섰습니다.

회사 이름부터 조금 독특합니다. 중국어 공식 명칭은 ‘월지암면(月之暗面)’인데, 영어로는 Moonshot AI, 직역하면 “달의 어두운 면”입니다. Pink Floyd의 앨범 ‘The Dark Side of the Moon’에서 영감을 받은 이름으로, “보이지 않는 영역까지 탐험하겠다”는 의미를 담고 있습니다⁵.

이 회사의 목표는 단순한 챗봇 서비스가 아닙니다. CEO 양즈린은 “AGI(범용 인공지능)를 향한 기초 모델”을 만들겠다고 공개적으로 이야기합니다⁵. 그가 제시한 3대 목표는 다음과 같습니다.

엄청나게 긴 컨텍스트 길이
텍스트·이미지·오디오 등을 모두 이해하는 멀티모달 세계 모델
사람 개입 없이 스스로 개선되는 확장 가능한 아키텍처⁵

이 야심 찬 비전의 첫 번째 실체가 바로 챗봇 Kimi입니다.

2023년 10월, Kimi 1.0 공개 당시만 해도 한 번에 20만 자 이상의 중국어 텍스트를 처리할 수 있다는 점으로 화제를 모았습니다⁵.
2024년에는 “2백만 글자 컨텍스트” 버전을 시험하면서, 초장문 문서 처리 특화 챗봇으로 입지를 굳혔습니다⁶.
2025년에는 Kimi K1.5, 그리고 대형 오픈소스 모델 Kimi K2를 잇따라 내놓으며 “중국판 OpenAI + Anthropic”에 가까운 존재로 평가받기 시작했습니다⁵⁶.

Moonshot AI는 단순히 ‘중국산 챗GPT’가 아니라, “긴 문맥·추론·에이전트”를 앞세운 차세대 AI 플랫폼을 지향하고 있다는 점이 포인트입니다.

5억 달러 시리즈 C: 43억 달러 기업가치와 14억 달러 현금의 의미

이번 시리즈 C 라운드는 규모도 크지만, 구성과 타이밍이 매우 흥미롭습니다.

우선 숫자부터 정리해 보면¹²³[^4]:

투자 금액: 5억 달러
리드 투자자: IDG 캐피털(1억 5,000만 달러 투자)
참여 투자자: 알리바바, 텐센트, 왕후이원(미투안 공동 창업자) 등 기존 주주
투자 후 기업가치: 약 43억 달러
회사 보유 현금: 10억 위안 이상, 약 14억 달러 수준

이 정도면 단순히 ‘버티기 자금’이 아니라, 공격적으로 확장을 걸 수 있는 수준의 탄탄한 실탄입니다.

CEO 양즈린은 내부 서한에서 이 돈을 크게 두 방향으로 쓰겠다고 밝혔습니다².

GPU·컴퓨트 인프라 확장
차세대 K3 모델 개발 가속화

여기서 중요한 포인트는 “상장 압박 없음”입니다.

중국의 다른 AI 스타트업 Zhipu, MiniMax는 빠른 시일 내에 홍콩 IPO를 추진 중입니다. 각각 4억 달러대 규모의 자금 조달을 목표로 하고 있죠⁷⁴. 반면 Moonshot AI는 이번 라운드 덕분에 “단기적으로 IPO 할 이유가 없다”고 못을 박았습니다²³⁴.

이 말은 곧, 분기마다 실적에 쫓기는 상장사 대신 “연구개발과 제품 완성도”에 시간을 더 쓰겠다는 선언에 가깝습니다. 자본시장의 시선을 당분간 피한 채, K3라는 승부수를 제대로 준비하겠다는 전략입니다.

흥미로운 점은, 이런 공격적인 투자에도 불구하고 Moonshot AI는 이미 실제 수익도 꽤 빠르게 증가하고 있다는 겁니다.

2025년 9~11월 사이, Kimi K2 Thinking 덕분에 해외 API 매출이 4배 증가
같은 기간 글로벌 유료 사용자는 월 170%씩 성장¹²⁴

즉, 완전히 ‘연구소형 스타트업’이 아니라, 이미 수익 구조까지 돌아가기 시작한 회사라는 점이 투자자 입장에서도 매력적입니다.

Kimi-K2-Thinking: “오픈소스인데 GPT-5, Claude를 이긴다”?

Moonshot AI가 2025년 한 해 동안 전 세계 AI 커뮤니티의 주목을 받은 이유는 단연 Kimi-K2와 Kimi-K2-Thinking 덕분입니다.

1조 파라미터, 하지만 MoE 구조로 효율화

Kimi K2는 총 1조 파라미터 규모의 Mixture-of-Experts(MoE) 구조를 채택한 대형 오픈웨이트 LLM입니다⁵⁶.

전체 파라미터: 1조(1T)
실제 추론 시 활성화되는 파라미터: 320억 개
학습 데이터: 15.5조 토큰⁵
라이선스: 수정 MIT 라이선스(특정 규모 이상 서비스에는 출처 표시 요구)⁵

즉 “겉으로는 1조짜리 초대형 모델이지만, 실제 추론은 320억짜리 모델 수준의 비용으로 돌린다”는 설계입니다. 이 덕분에 거대한 모델임에도 실용성을 확보했습니다.

추론 특화 Kimi-K2-Thinking

2025년 11월에 공개된 Kimi-K2-Thinking은 K2를 추론·에이전트 작업에 최적화한 버전입니다⁵⁸.

이 모델은 몇 가지 면에서 업계의 시선을 끌었습니다.

첫째, 벤치마크 성능입니다.

Humanity’s Last Exam(고난도 종합 추론 테스트): 44.9%
BrowseComp(웹 브라우징 기반 과제): 60.2%
SWE-Bench Verified(코드 수정·리포지토리 이해): 71.3%

일부 벤치마크에서는 OpenAI GPT-5, Anthropic Claude Sonnet 4.5보다 높은 점수를 기록했습니다⁵⁴. 미국 상무부 산하 기관도 Moonshot AI를 사례로 들며 “중국 오픈웨이트 모델의 수준이 세계 최정상급”이라고 평가했을 정도입니다⁴.

둘째, 에이전트 능력입니다.

K2 Thinking은 한 번에 200~300회에 이르는 연속적인 툴 호출을 스스로 설계·실행할 수 있다고 알려져 있습니다⁵. 이 말은, 단순히 “답변 잘하는 챗봇”을 넘어,

검색 → 분석 → 코드 실행 → 결과 정리
같은 복잡한 워크플로를 인간 개입 최소화로 수행할 수 있다는 뜻입니다.

셋째, 긴 문맥 처리입니다.

K2 시리즈는 최대 256K 토큰까지 컨텍스트를 처리할 수 있습니다⁵⁶. 이것은 수십~수백 페이지의 문서, 한 회사의 코드베이스 일부를 통째로 넣고도 문맥을 유지하며 추론할 수 있는 수준입니다.

특히 Moonshot AI는 “긴 컨텍스트”를 단순 스펙 자랑이 아니라, 실제 에이전트 기능과 결합해 제품화하는 데 강점을 보여 왔습니다. 아래에서 이야기할 “OK Computer”가 대표 사례입니다.

OK Computer와 구독 모델: Moonshot AI는 어떻게 돈을 버나

아무리 모델이 좋아도 돈을 못 벌면 오래 가기 어렵습니다. Moonshot AI는 이 부분에서도 꽤 속도를 내고 있습니다.

OK Computer: 이름은 장난 같지만, 기능은 꽤 진지하다

2025년 9월, Moonshot AI는 Kimi에 “OK Computer”라는 에이전트 기능을 추가했습니다²⁶. 이름은 라디오헤드의 앨범에서 따온 것으로 보이지만, 실제 기능은 상당히 실용적입니다.

OK Computer가 할 수 있는 일의 예시는 다음과 같습니다⁶.

간단한 프롬프트만으로
- 여러 페이지짜리 웹사이트 자동 생성
- 편집 가능한 프레젠테이션 슬라이드 제작
최대 100만 행 규모의 데이터셋을 한 번에 처리
텍스트뿐 아니라, 이미지·오디오·영상까지 입출력 지원

즉, “문서 요약해줘” 수준을 넘어
“이 데이터로 대시보드 스타일 보고서를 만들고, 발표 슬라이드까지 한 번에 뽑아줘” 같은 요청을 실제로 수행하는 업무형 에이전트에 가깝습니다.

이 기능은 긴 컨텍스트, 에이전트 추론, 툴 사용 능력이 합쳐졌을 때 비로소 가능한 영역입니다. Moonshot AI가 왜 그렇게 집요하게 “긴 문맥”과 “추론”을 강조해 왔는지, 제품에서 답이 나오는 부분이죠.

유료 구독과 API 수익

Moonshot AI는 중국 내에서 Kimi에 여러 단계의 유료 플랜을 운영하고 있습니다.

4일짜리 단기 플랜부터
1년까지 이용 가능한 연간 구독(약 399위안)까지 다양한 가격 구간을 제공합니다⁵.

플랜에 따라

더 빠른 K2 Turbo 사용
OK Computer와 Kimi Researcher(연구 에이전트) 확장 사용
긴 컨텍스트 우선 처리

같은 혜택을 얹는 구조입니다⁶.

CEO 양즈린에 따르면, 2025년 하반기 들어 글로벌 유료 사용자가 매달 170%씩 증가했고¹²⁴, 같은 시기에 해외 API 매출은 4배 이상 뛰었습니다¹⁴.

즉, Kimi는 단순히 중국 내 인기 챗봇을 넘어,

엔지니어·스타트업·기업이 API를 붙여 쓰는 개발 플랫폼
유료 개인 사용자와 프로 유저가 늘어나는 SaaS 서비스

두 축이 동시에 성장하고 있는 셈입니다.

이런 성장세는 IDG·알리바바·텐센트 같은 굵직한 투자자들이 다시 지갑을 연 배경이기도 합니다¹³⁴.

Zhipu·MiniMax와의 경쟁: Moonshot AI가 IPO를 서두르지 않는 이유

중국 AI 시장을 보면 요즘 자주 등장하는 단어가 있습니다. 바로 “AI Tigers(인공지능 호랑이들)”입니다. Moonshot AI, Zhipu, MiniMax 등이 대표적인 신흥 강자로 꼽힙니다⁵³⁷.

이 중 Zhipu와 MiniMax는 이미 홍콩 IPO 준비에 속도를 내고 있습니다. 두 회사 모두 5억 달러 안팎의 자금 조달을 목표로 하고 있고⁷⁴, 중국 정부와 자본 시장의 기대도 상당합니다. Zhipu는 특히 “중국판 OpenAI”라는 별명과 함께, 국가 차원의 ‘AI 국산화’ 전략과도 긴밀히 연결돼 있습니다⁷.

이런 상황에서 Moonshot AI는 왜 굳이 상장을 미루는 걸까요?

1. 충분한 현금 쿠션

앞서 언급했듯, Moonshot AI는 이번 라운드로 14억 달러 이상의 현금을 확보했습니다¹²³⁴.

GPU, 데이터센터, 모델 학습에 눈먼 돈처럼 돈이 들어가는 AI 업계에서, 이 정도 현금은 최소 몇 년간 “생존 걱정 없이 R&D에 올인할 수 있는 수준”입니다.

반대로 IPO를 하면

분기 실적과 성장률에 대한 시장 기대치
규제와 공시 의무
단기 주가 변동에 따른 내부 압력

이 따라오기 때문에, 딥테크 스타트업 입장에선 장기 모델 개발에 집중하기 어려워질 수 있습니다.

2. K3가 진짜 승부수

Moonshot AI는 내부적으로 K3 모델을 2026년까지 글로벌 프론티어(최상위) 수준으로 끌어올리겠다는 목표를 세웠습니다¹.

K2와 K2 Thinking이 이미 세계 최정상급 오픈모델이라는 평가를 받는 상황에서, K3는

멀티모달 통합
추론 능력 향상
에이전트·툴 사용 능력 고도화

쪽으로 한 단계 더 나아간 모델이 될 가능성이 큽니다.

회사의 입장에서 생각해 보면,
“지금 IPO 해서 평가받느냐, K3까지 완성한 뒤에 훨씬 높은 밸류에이션으로 상장하느냐”의 선택지에서 후자를 선택한 것으로 볼 수 있습니다.

3. 오픈웨이트 vs 폐쇄형 경쟁

중국과 미국의 AI 경쟁은 단순히 국가 대결이 아니라, “오픈웨이트 vs 폐쇄형” 전략의 대립이기도 합니다.

Moonshot AI는 Kimi K2와 K2 Thinking을 오픈웨이트로 공개하며, 미국의 Llama, OpenAI gpt-oss 라인과 경쟁하고 있습니다⁵⁸. 미국 상무부조차 “DeepSeek, Moonshot, Qwen 등 중국의 오픈웨이트 모델이 미국의 모델을 추월하는 사례가 나타나고 있다”고 지적할 정도입니다⁸⁴.

이 구조에서 Moonshot AI는 IPO보다

개발자 생태계 확대
글로벌 오픈소스 커뮤니티에서의 존재감 강화

에 더 무게를 두고 있는 듯합니다. 상장사는 이런 ‘장기 투자’에 과감히 돈을 쓰기 어려운 반면, 지금의 Moonshot AI는 그럴 여유가 있다는 게 큰 차이입니다.

시사점: Moonshot AI, 단순한 중국판 OpenAI가 아니다

마무리하면서, Moonshot AI와 이번 5억 달러 라운드에서 우리가 볼 수 있는 포인트를 정리해 보겠습니다.

첫째, “돈을 잘 모았다”가 아니라 “돈을 쓸 준비가 된 회사”입니다.
GPU 인프라와 K3 개발에 수억 달러를 태우겠다는 건, 단순히 트렌드를 따라가는 수준이 아니라 AGI 경쟁의 전면에 서겠다는 선언입니다¹².

둘째, 오픈웨이트 전략의 상징 기업입니다.
Kimi K2·K2 Thinking은 “오픈인데도, 또는 오픈이기 때문에” 글로벌 최고 수준의 성능을 보여주고 있습니다⁵⁸⁴. 기업·개발자 입장에서는 “폐쇄형 초거대 모델만이 답이 아니다”라는 강력한 대안을 제공하죠.

셋째, IPO를 서두르지 않는 드문 빅테크 스타트업입니다.
Zhipu·MiniMax가 자본시장과의 결혼식을 준비하는 동안, Moonshot AI는 “우리는 아직 실험실에서 더 놀겠다”를 선택했습니다²³⁴. 이는 단기 이익보다 기술적 모멘텀과 브랜드를 더 중시한다는 신호입니다.

마지막으로, 사용자와 개발자 입장에서의 실질적인 의미는 꽤 단순합니다.

긴 문맥을 다루는 리서치·법률·코드베이스 분석 업무
여러 단계를 자동으로 수행하는 에이전트 워크플로
합리적인 비용의 고성능 오픈모델 API

이 세 가지에 관심이 있다면, Moonshot AI와 Kimi 생태계를 한 번쯤 직접 써 보고 비교해 볼 가치가 충분합니다.

앞으로 1~2년, Kimi-K3가 어떤 모습으로 등장하느냐에 따라 “중국 vs 미국”을 넘어 “오픈웨이트 vs 폐쇄형” AI 경쟁의 판도도 크게 달라질 가능성이 있습니다.

Moonshot AI는 지금, 그 변곡점을 직접 만들 수 있는 몇 안 되는 플레이어 중 하나입니다.

참고

¹IDG Leads $500M Series C for Moonshot AI, Oversubscribed by Alibaba & Tencent

²Moonshot AI closes $500 million Series C to fund Kimi-K3 development and expand computing capacity

³China’s Moonshot AI raises US$500 million in latest funding round: report

⁵Moonshot AI - Wikipedia

⁶Kimi (chatbot) - Wikipedia

⁷China's Moonshot AI raises US$500 million in latest funding round: report