엔비디아 주식 분할 2024: 주가 30% 상승 가능성과 전망 분석
최근 엔비디아(NVIDIA)가 폭발적인 성장을 거듭하며 전 세계 투자자들의 이목을 집중시키고 있는 가운데, 주식 분할(Stock Split)이라는 흥미로운 이벤트가 또다시 다가오고 있습니다. 2024년 5월, 엔비디아는 다시 한번 주식 분할 계획을 발표하면서, 이미 사상 최고치를 경신한 주가가 과연 추가적으로 30% 이상 더 폭등할 수 있을지 여부에 대해 시장 전체가 촉각을 곤두세우고 있는 상황이지요 [1]. 이러한 기대감은 단순히 심리적인 요인만으로 생겨난 것은 절대로 아니며, 과거 2012년 이후 주식 분할을 단행했던 기술주들의 데이터 분석 결과와 깊은 연관이 있습니다. 이번 포스팅에서는 주식 분할이 무엇인지 그 기본 원리부터 시작하여, 엔비디아가 2021년 경험했던 분할 전후의 실제 성과를 심층적으로 파헤쳐 보고, 과연 이번 분할이 주가에 미치는 영향은 과거와 비교했을 때 어떻게 달라질 것인지, 그리고 왜 일부 전문가들은 30%라는 구체적인 수치까지 언급하는지에 대한 근본적인 이유와 근거를 매우 상세하게 살펴보겠습니다.
주식 분할이란 무엇이며, 기업은 왜 분할하는가
우리가 엔비디아 분할의 효과를 논하기에 앞서, 주식 분할이 정확히 무엇을 의미하는지 그 본질을 명확히 이해하는 것이야말로 이 논의의 출발점이라는 사실을 반드시 명심해야 합니다. 주식 분할, 영어로는 스톡 스플릿(Stock Split)이라고 불리는 이 행위는 발행된 주식의 액면가를 일정 비율로 쪼개어 주식 수를 늘리는 회계적, 기술적 조치를 말합니다. 예를 들어, 1주당 1,000달러인 주식을 10대 1로 분할하게 되면, 주주가 보유한 1주는 10주가 되는 동시에 주당 가격은 100달러로 낮아지게 되는 것입니다. 주식의 총 개수(발행 주식 수)는 늘어나지만, 주당 가격이 그 비율만큼 낮아지기 때문에, 이 행위 자체만으로는 기업의 근본적인 가치(시가총액)에는 단 한 푼의 변화도 일어나지 않는다는 것이 가장 중요한 핵심 원칙입니다 [2].
그렇다면 시가총액에 변화가 없다면, 왜 기업들은 굳이 번거롭게 주식을 분할하는 것일까요? 여기에는 크게 두 가지의 매우 중요한 목적이 숨어 있습니다. 첫째는 유동성(Liquidity) 확보와 소액 투자자의 접근성 증대입니다. 주가가 너무 높아지면 일반 개인 투자자들이 1주를 사기 위해 큰 자금을 투입해야 하므로 주식 매수에 부담을 느끼게 되는데요, 주당 가격을 낮춤으로써 더 많은 투자자들이 쉽게 주식 매매에 참여할 수 있도록 만드는 것입니다. 쉽게 말해, 너무 무거운 금덩어리를 잘게 부숴서 더 많은 사람들이 거래할 수 있게 만드는 것과 같은 이치이지요. 둘째 목적은 심리적 효과(Psychological Effect)를 통한 주가 상승 모멘텀 유지입니다. 주식 분할은 회사가 현재 주가 수준에 매우 만족하고 있으며, 미래 성장 가능성에 대해 강한 자신감을 표출하는 강력한 신호(Signaling)로 작용합니다. 주가가 높다는 것은 기업의 성과가 좋다는 뜻이기에, 분할 소식 자체가 시장에 긍정적인 기대감을 불어넣는 촉매제 역할을 하게 되는 것입니다.
아니, 주식 분할은 그냥 껍데기만 바뀌는 거 아니냐? 진짜 가치가 변하지 않는데 왜 이렇게 호들갑을 떠는 건데?
물론 주식 분할이 기업의 내재 가치를 직접적으로 증가시키지는 않는다는 비판은 합리적입니다만, 실제 시장에서는 이 '껍데기'가 엄청난 폭발력을 가질 때가 많습니다. 우리는 주식 분할의 효과를 논할 때, 분할 그 자체와 분할을 감행할 수 있는 근본적인 이유를 분리해서 생각해야 합니다. 주식 분할은 일종의 '입학 허가증'을 발급하는 행위와 같습니다. 회사가 엄청난 성공을 거두었기 때문에 주가가 너무 높아졌고, 그 높은 주가 덕분에 소액 투자자들이 접근하기 어려워진 것이지요. 따라서 분할은 "우리 회사가 이렇게나 잘나가서 주가가 높으니, 이제 더 많은 여러분에게 기회를 제공하겠다"는 선언이나 다름없습니다. 이 선언은 시장 참여자들에게 기업의 펀더멘털이 극도로 강력하다는 사실을 다시 한번 각인시키는 효과를 가져옵니다 [3].
데이터 분석: 2012년 이후 주식 분할의 실제 성과는?
엔비디아의 추가 상승 가능성을 점치기 위해서는 과거 주식 분할을 단행했던 기업들의 성과를 면밀히 분석하는 것이 필수적입니다. 특히 2012년 이후, 즉 글로벌 금융위기 이후의 성장주 시장에서 이루어진 대형 기술주들의 분할 사례는 엔비디아의 상황을 예측하는 데 매우 중요한 준거점(Benchmark)이 될 수 있습니다. 결론부터 말씀드리자면, 주식 분할을 단행한 기업들은 단기적으로 시장 평균 대비 월등히 높은 초과 수익률(Alpha)을 기록하는 경향이 있다는 사실은 부정할 수 없는 현실입니다 [4].
기술주 분할 후 수익률 추적 결과
일반적으로 S&P 500에 속하는 기업들이 주식 분할을 발표한 후 1년 동안 평균 25% 내외의 상승률을 기록했다는 분석 결과는 매우 주목할 만합니다. 이는 같은 기간 S&P 500 지수의 평균 상승률을 훨씬 상회하는 수치입니다. 하지만 우리가 주목해야 할 것은 평균이 아니라, 애플(Apple), 테슬라(Tesla), 아마존(Amazon), 그리고 가장 최근의 엔비디아(NVIDIA)와 같은 메가캡(Mega-cap) 기술주들의 사례입니다. 이들 기업은 분할 전 이미 혁신적인 성장을 통해 시장을 선도하고 있었다는 공통점을 가지고 있습니다.
2012년 이후 주요 기술주들의 분할 사례를 분석하면, 분할 발표일로부터 1년 후 주가 상승률은 평균 30%를 초과하는 경향이 강력하게 나타납니다. 예를 들어, 2020년 8월에 4대 1 분할을 단행했던 애플은 분할 이후 1년 동안 약 35%의 추가 상승률을 기록했는데요, 이는 당시 시장의 폭발적인 유동성과 함께 애플의 강력한 아이폰 생태계 확장이라는 펀더멘털이 결합된 결과였습니다. 또한, 2022년에 20대 1 분할을 시행했던 아마존 역시 분할 후 주가 회복 및 상승 모멘텀을 이어갔다는 점을 확인할 수 있습니다 [5]. 중요한 것은, 이러한 대형 기술주들의 분할은 단순히 주가를 낮추는 행위를 넘어, "이 회사는 계속 성장할 것"이라는 시장의 암묵적인 기대치를 강화시키는 역할을 했다는 점입니다.
| 구분 | 주요 기술주 분할 사례 (2012년 이후) | 분할 비율 | 분할 발표 후 1년 수익률 (대략치) | 핵심 배경 요인 |
|---|---|---|---|---|
| 애플 (AAPL) | 2020년 8월 | 4:1 | 약 35% | 팬데믹 유동성 및 서비스 매출 성장 |
| 테슬라 (TSLA) | 2020년 8월 | 5:1 | 약 70% | 전기차 혁신 기대감 및 광적인 매수세 |
| 알파벳 (GOOGL) | 2022년 7월 | 20:1 | 약 20% | 클라우드 성장에도 불구하고 시장 침체기 진입 |
| 엔비디아 (NVDA) | 2021년 7월 | 4:1 | 약 65% | AI 및 데이터센터 수요 폭증 초기 단계 |
엔비디아 2021년 분할 사례의 심층 분석
우리가 이번 30% 추가 상승 가능성을 예측하는 데 있어 가장 중요한 바로미터는 바로 엔비디아의 과거 경험입니다. 엔비디아는 2021년 7월에 4대 1 주식 분할을 단행한 바 있는데요, 당시 주가 움직임은 분할 효과가 얼마나 강력한지를 여실히 보여주는 교과서적인 사례라고 할 수 있습니다.
2021년 엔비디아의 분할은 발표 직후부터 엄청난 주가 상승을 이끌었습니다. 발표 직후 약 2개월 동안 주가는 20% 이상 급등했으며, 분할이 실제로 시행된 이후에도 모멘텀은 식지 않았습니다. 분할 시행일로부터 1년 후 엔비디아 주가는 무려 65%에 달하는 폭발적인 상승률을 기록했습니다. 여러분은 혹시 주식 분할이 단순히 가격을 낮추는 행위이기 때문에 별다른 효과가 없을 것이라고 생각하실지 모르겠습니다. 하지만 이 데이터는 분할이 회사의 펀더멘털과 결합했을 때 만들어내는 시너지는 상상을 초월한다는 사실을 극명하게 보여주는 것입니다. 2021년 당시 엔비디아의 주가 상승을 이끈 것은 분할 그 자체라기보다는, 데이터센터 부문에서 발생하고 있던 폭발적인 성장과 AI GPU 시장에서의 독점적 지위였다는 점을 반드시 기억해야 합니다 [6]. 분할은 이 펀더멘털에 날개를 달아주는 역할을 했을 뿐입니다.
엔비디아 분할 후 주가 30% 추가 상승이 가능한 근본적 이유
일부 전문가들이 엔비디아의 이번 분할 후 주가 30% 추가 상승이라는 매우 구체적인 수치를 제시하는 데에는 2021년의 강력한 선례와 더불어, 엔비디아만이 가지고 있는 독보적인 시장 지배력이라는 두 가지 결정적인 근거가 있습니다.
1. 증가된 유동성과 지수 편입 가능성
주식 분할은 표면적인 가격 조정 외에도, 시장 내에서의 중요한 기술적 변화를 유발합니다. 주당 가격이 낮아지면 거래량이 증가하며 유동성이 증대되는데요, 이는 단순히 매매가 활발해진다는 의미를 넘어, 기관 투자자들에게 더 큰 매력을 제공한다는 중요한 의미를 내포하고 있습니다. 더 낮은 가격으로 더 많은 주식을 매집할 수 있게 되면서, 대규모 펀드 운용사들의 포트폴리오 편입이 더욱 용이해지는 것이지요.
더 나아가, 엔비디아가 2024년 분할을 단행하는 가장 실질적이고 강력한 기술적 이유는 다우존스 산업평균지수(Dow Jones Industrial Average, DJIA) 편입 가능성을 극도로 높이기 위함이라고 할 수 있습니다 [7]. 여러분도 아시다시피, 다우지수는 가격가중방식(Price-Weighted Index)을 채택하고 있어 주가가 높은 종목이 지수 내에서 차지하는 비중이 매우 커집니다. 분할 전 엔비디아의 주가는 너무 높아 다우지수에 편입될 경우 지수 전체를 왜곡시킬 위험이 있었지만, 주가를 낮춤으로써 이러한 위험을 제거하고 편입 요건을 충족하게 되는 것입니다. 만약 엔비디아가 다우지수에 편입된다면, 다우지수를 추종하는 수많은 패시브 펀드들이 의무적으로 엔비디아 주식을 매수해야만 하므로 엄청난 규모의 매수세가 유입될 수밖에 없습니다. 이 패시브 자금의 유입 기대감이야말로 30% 상승을 뒷받침하는 가장 강력한 기술적 근거 중 하나인 것입니다.
2. 압도적인 펀더멘털과 AI 독점력
주식 분할이 아무리 강력한 기술적 효과를 발휘하더라도, 그 밑바탕에는 기업의 압도적인 펀더멘털이 깔려있지 않으면 장기적인 주가 상승은 절대로 불가능합니다. 엔비디아의 경우, 현재 AI 칩 시장에서 90% 이상의 점유율을 차지하고 있는 독점적 지위가 바로 그 펀더멘털의 핵심입니다.
엔비디아가 누리고 있는 독점력은 단순히 하드웨어(GPU)의 성능 우위에서만 나오는 것이 아니라는 점을 이해하는 것이 극도로 중요합니다. 엔비디아의 진정한 해자(Moat)는 바로 CUDA(Compute Unified Device Architecture)라는 소프트웨어 플랫폼에 있습니다. CUDA는 개발자들이 엔비디아 GPU의 병렬 처리 능력을 쉽게 활용할 수 있도록 돕는 프로그래밍 모델이자 생태계입니다. 전 세계의 수백만 명의 AI 연구자, 개발자, 기업들이 이미 CUDA를 기반으로 수많은 AI 모델과 애플리케이션을 구축해 놓았기 때문에, 이들이 경쟁사의 칩으로 쉽게 전환하는 것은 거의 불가능한 일입니다 [8]. 이처럼 진입 장벽이 극도로 높은 소프트웨어 생태계가 뒷받침되고 있기 때문에, 분할 후 유입되는 신규 자금은 AI 혁명의 중심에 있는 독점 기업에 투자되는 것이며, 이러한 자금 유입은 성장의 기대감을 더욱 증폭시켜 30% 이상의 추가 상승 동력을 제공하는 것입니다.
3. 강력한 실적 가이던스와 주주 환원 기대감
엔비디아는 분할을 발표하는 동시에 시장의 예상을 뛰어넘는 강력한 실적 가이던스(Guidance)를 제시했습니다. 실적 가이던스란 기업이 앞으로 일정 기간 동안 예상되는 매출액이나 순이익을 시장에 미리 제시하는 것을 의미하는데요, 엔비디아가 제시한 가이던스는 AI 수요가 아직 정점에 도달하지 않았으며, 앞으로도 수 분기 동안 폭발적인 성장이 지속될 것이라는 메시지를 명확히 전달했습니다.
주식 분할 자체가 주주 친화적인 정책의 일환으로 해석되는 경향도 있습니다. 주주 친화 정책은 배당, 자사주 매입, 그리고 주식 분할 등을 포함하는데요, 주식 분할은 주가를 안정화시키고 장기적인 주주 가치를 제고하겠다는 회사의 의지를 보여주는 행위로 해석됩니다. 특히, 엔비디아는 이번 분할과 함께 배당금을 소폭 상향 조정하겠다는 계획도 발표했는데요, 이는 주주 환원에 대한 의지를 더욱 공고히 하는 행동이며, 성장주이면서도 배당을 확대하는 모습은 더욱 폭넓은 투자자층을 끌어들이는 강력한 요인으로 작용합니다 [9]. 이러한 긍정적인 신호들이 결합되어 주식 분할이라는 기술적 이벤트를 통해 주가에 증폭되는 효과를 가져오는 것입니다.
엔비디아 주가 상승의 촉매제로서 분할의 역할 상세 분석
결론적으로, 주식 분할은 주가를 올리는 '마법'이 아니라, 이미 존재하는 강력한 펀더멘털을 시장에 효율적으로 전달하고 기술적인 매수세를 끌어들이는 '촉매제' 역할을 한다는 점을 다시 한번 강조하고 싶습니다. 엔비디아의 경우, 이 촉매제 역할을 극대화하는 세 가지 메커니즘이 존재합니다.
1. 개인 투자자 참여의 증가와 밈 효과
주가가 낮아지면 소액 개인 투자자(Retail Investors)의 접근성이 압도적으로 향상됩니다. 주가가 1,000달러를 넘는 상황에서는 주식을 매수하는 데 큰 부담을 느꼈던 일반 투자자들이, 10대 1 분할로 인해 주당 가격이 100달러 내외로 낮아지면 훨씬 더 쉽게 투자할 수 있게 됩니다. 이처럼 개인 투자자들이 대거 유입되면서 주식의 거래량과 시장의 관심이 폭발적으로 증가하는데요, 이러한 현상은 때로는 '밈 효과(Meme Effect)'와 유사한 단기적인 급등세를 유발하기도 합니다 [10]. 물론 이러한 급등세는 단기적인 변동성을 높일 수 있지만, 전체적인 시장 모멘텀을 상방으로 이끄는 중요한 동력원이 됩니다.
2. 애널리스트들의 목표주가 재설정 효과
주식 분할 이후, 월스트리트의 애널리스트들은 종종 목표주가(Target Price)를 상향 조정하는 경향이 있습니다. 얼핏 생각하면 주가만 낮아졌는데 목표주가를 왜 올리는지 이해가 되지 않을 수도 있습니다. 하지만 이는 심리적인 측면과 회계적인 측면이 복합적으로 작용하는 현상입니다. 주가가 낮아지면 투자자들이 주식을 '싸다'고 느끼기 때문에 매수세가 붙기 쉬워지며, 애널리스트들 역시 이러한 시장의 긍정적인 반응을 선반영하여 목표주가를 현실화하는 경향을 보입니다. 또한, 분할은 기업의 미래 성장 가능성에 대한 자신감의 표현이므로, 애널리스트들은 기업의 장기 성장 모델에 더 높은 성장률을 반영하여 목표주가를 재설정하는 것입니다 [11]. 이러한 애널리스트들의 연이은 목표주가 상향 조정은 30% 추가 상승이라는 시장의 기대감을 구체적인 수치로 뒷받침하는 매우 중요한 역할을 합니다.
3. 고평가 논란 희석 효과
엔비디아는 최근 몇 년간 엄청난 속도로 성장했음에도 불구하고, 항상 고평가 논란에 시달려 왔습니다. PER(주가수익비율)과 같은 전통적인 가치 지표로만 보면 엔비디아의 주가는 매우 높은 수준에 형성되어 있었기 때문입니다. 하지만 주식 분할은 이러한 고평가 논란을 일시적으로 희석시키는 효과를 가져옵니다. 낮아진 주당 가격은 투자자들에게 상대적으로 덜 비싸 보이는 착시 현상(Money Illusion)을 유발하며, 이는 매수 심리를 더욱 자극합니다. 물론 이는 본질적인 가치 변화가 아니지만, 주식 시장에서 투자 심리는 때로는 펀더멘털만큼이나 강력한 힘을 발휘한다는 사실을 절대로 간과해서는 안 됩니다.
주식 분할의 함정과 투자 시 고려해야 할 위험 요소
우리가 엔비디아의 밝은 미래와 30% 추가 상승 가능성에 대해 논했지만, 시장에는 '절대'라는 것은 없다는 사실을 반드시 명심해야 합니다. 주식 분할이 항상 성공적인 결과를 보장하는 것은 아니며, 투자자는 반드시 잠재적인 위험 요소와 함정들을 철저히 분석하고 이해해야만 합니다.
1. 펀더멘털이 뒷받침되지 않는 분할의 허상
주식 분할은 기업의 성장이 둔화되거나 펀더멘털이 약화될 때 그 힘을 잃게 됩니다. 2012년 이후 분할을 단행했던 기업들 중 일부는 분할 이후 단기적인 상승세를 보였지만, 곧바로 실적 부진이나 산업 경쟁 심화로 인해 주가가 하락세로 전환된 사례도 분명히 존재합니다. 주식 분할은 '성장하고 있는 기업'에 한해서만 긍정적인 촉매제가 될 수 있습니다. 만약 엔비디아의 데이터센터 수요가 예상보다 빠르게 둔화되거나, AMD나 인텔과 같은 경쟁사들이 AI 칩 시장에서 유의미한 점유율을 가져오기 시작한다면, 분할 효과는 단기적인 이벤트로 그치고 말 것입니다.
2. 매크로 경제 환경의 변화와 리스크
엔비디아의 주가는 거시 경제 환경, 즉 매크로(Macro) 변수에 극도로 민감하게 반응합니다. 2024년 이후 시장은 고금리 환경, 지정학적 리스크, 그리고 인플레이션 압박 등 복합적인 위험에 노출되어 있습니다. 만약 미국 연준이 금리 인하를 지연하거나 다시 인상을 단행하게 될 경우, 성장주의 밸류에이션은 심각한 타격을 받을 수 있습니다 [12]. 주식 분할은 이러한 거시 경제적 역풍을 상쇄할 만한 힘을 가지고 있지 못합니다. 투자자들은 분할 자체보다는, 금리 정책, 인플레이션 동향, 그리고 글로벌 반도체 공급망 상황 등 훨씬 근본적인 변수들을 면밀히 주시해야만 합니다.
3. 높은 밸류에이션 부담의 지속
주식 분할은 주당 가격을 낮추지만, 기업의 밸류에이션(가치 평가) 수준을 낮추지는 못합니다. 엔비디아의 주가는 이미 미래 성장을 상당 부분 선반영하고 있다는 평가를 받고 있습니다. 만약 엔비디아가 앞으로 분기별 실적 발표에서 시장의 '극도로 높은 기대치'를 충족시키지 못한다면, 투자자들은 실망 매물을 쏟아낼 수밖에 없습니다. 성장주는 높은 기대치에 부응해야만 정당화될 수 있습니다. 엔비디아는 현재 엄청난 기대를 받고 있으며, 이 기대치를 단 한 번이라도 충족시키지 못할 경우 주가 조정은 불가피하다는 점을 명심해야 합니다 [13].
결론: 분할은 불꽃을 당기는 성냥, 불타오를 연료는 펀더멘털
지금까지 우리는 엔비디아의 주식 분할이 단순히 기술적인 조치를 넘어, 2012년 이후 데이터 분석 결과와 결합하여 주가에 30% 이상의 추가 상승 동력을 제공할 수 있는 강력한 촉매제가 될 수 있음을 심층적으로 살펴보았습니다. 핵심적으로, 주식 분할은 다우지수 편입 가능성을 높이고, 유동성을 극대화하며, 소액 투자자의 접근성을 확대하여 시장의 관심과 매수세를 집중시키는 역할을 한다는 사실을 확인했습니다. 특히 2021년 엔비디아의 분할 이후 65%에 달하는 폭발적인 상승세는 이번에도 강력한 선례로 작용할 가능성이 매우 높다는 것입니다.
하지만 우리는 주식 분할이 '불꽃을 당기는 성냥'일 뿐, 실제로 불꽃을 지속적으로 타오르게 할 '연료'는 엔비디아의 압도적인 펀더멘털과 AI 시장의 독점적 지위라는 사실을 절대로 잊어서는 안 됩니다. 분할은 주가를 일시적으로 부양할 수는 있지만, 장기적인 궤적을 결정하는 것은 결국 데이터센터 매출 증가세, CUDA 생태계의 공고화, 그리고 경쟁사 대비 기술적 우위의 지속 여부라는 것입니다. 따라서 엔비디아에 투자하는 독자 여러분은 단기적인 분할 이벤트에만 집중할 것이 아니라, 엔비디아가 AI 혁명의 중심에서 독점적 지위를 계속 유지할 수 있을지에 대한 거시적인 관점을 반드시 확보해야만 합니다. 분할 후 30% 추가 상승 가능성은 충분히 논리적 근거를 가지고 있지만, 이는 오직 엔비디아의 성장이 멈추지 않을 때만 현실이 될 수 있다는 점을 마지막으로 강조하면서 글을 마무리하겠습니다. 이 복잡하고 흥미로운 주제에 대한 여러분의 깊은 이해를 돕는 시간이 되었기를 바랍니다.
참고문헌
[1] Bloomberg. (2024). Nvidia Stock Split: What to Know About the Upcoming NVDA Split.
[2] Baker, H. K., & Powell, G. E. (1993). Stock splits: Theory and evidence. Journal of Financial Research, 16(1), 1-15.
[3] Grinblatt, M. S., Masulis, R. W., & Titman, S. (1984). The valuation effects of stock splits and stock dividends. Journal of Financial Economics, 13(4), 461-490.
[4] Kim, Y. O., & Shin, J. H. (2018). The Market Reaction to Stock Splits: Evidence from KOSPI Market. Korean Accounting Review, 43(3), 1-28.
[5] Nasdaq Research. (2023). Historical Performance of Major Tech Stocks Following Stock Splits.
[6] Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360.
[7] S&P Dow Jones Indices. (2024). Dow Jones Industrial Average Methodology Guide.
[8] Lee, J. Y., & Park, H. S. (2022). The Impact of CUDA Ecosystem on GPU Market Dominance: An Analysis of NVIDIA's Competitive Advantage. Journal of Information Technology and Management, 29(4), 101-118.
[9] Nvidia Investor Relations. (2024). Q1 Fiscal 2025 Earnings Presentation and Financial Highlights.
[10] Shleifer, A. (2000). Inefficient markets: An introduction to behavioral finance. Oxford University Press.
[11] Hong, H., & Park, M. (2015). Stock Splits, Analyst Forecasts, and Investor Sentiment. Financial Analysts Journal, 71(5), 58-74.
[12] Federal Reserve Economic Data (FRED). (2024). Federal Funds Rate and Growth Stock Valuation.
[13] Aswath Damodaran. (2023). Valuing the AI Ecosystem: The Case of Nvidia. Stern School of Business Research Paper.